第十二屆人大代表、步步高（002251）董事長王填在議案中提出，我國商業(yè)地產(chǎn)庫存巨大，需要通過發(fā)行房地產(chǎn)投資信托基金（REITS）等一系列手段來解決庫存，并促進(jìn)我國商業(yè)地產(chǎn)轉(zhuǎn)型，推進(jìn)我國房地產(chǎn)供給側(cè)的改革。

    根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2015上半年中國20大城市的商業(yè)物業(yè)存量已經(jīng)超過9700萬平方米，到2018年，預(yù)計(jì)仍然將有6146萬平方米的可見新增供應(yīng)陸續(xù)開業(yè)入市，占現(xiàn)有存量的63%。這意味著在三年內(nèi)，我國大部分城市商業(yè)地產(chǎn)市場的存量競爭和未來供應(yīng)壓力將持續(xù)上行。

    王填認(rèn)為，我國商業(yè)地產(chǎn)目前的庫存壓力很大程度上源于過去三十多年高速推進(jìn)的城鎮(zhèn)化導(dǎo)致的供需失衡。中國商業(yè)地產(chǎn)已經(jīng)沉淀了巨大的運(yùn)營或者開發(fā)中的物業(yè)資產(chǎn)，傳統(tǒng)投資杠桿已然缺失效率，商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)亟待轉(zhuǎn)型。

    針對商業(yè)地產(chǎn)去庫存迫在眉睫的現(xiàn)狀，王填提出盡早推出房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）。

    REITs（RealEstateInvestmentTrusts）直譯為房地產(chǎn)投資信托基金，是一種通過發(fā)行收益憑證/股份匯集資金，由管理人進(jìn)行房地產(chǎn)投資、經(jīng)營和管理，并將投資綜合收益分配給投資者的證券。

    王填認(rèn)為，房地產(chǎn)投資信托基金能夠有效化解當(dāng)前行業(yè)高庫存，推動(dòng)商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)。房地產(chǎn)投資信托基金為商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)商提出了一種退出機(jī)制，對房地產(chǎn)運(yùn)營模式由重資產(chǎn)轉(zhuǎn)型至輕資產(chǎn)具有催化作用，并可以通過份額分散投資控制風(fēng)險(xiǎn)。

    王填在議案中也指出了制約我國REITs發(fā)展的主要因素。他認(rèn)為，由于我國尚未針對房地產(chǎn)投資信托基金作出明確的征稅規(guī)定，根據(jù)現(xiàn)行稅法，我國發(fā)行的房地產(chǎn)投資信托基金面臨雙重課稅問題，導(dǎo)致發(fā)行成本高企。

    對此，王填提出可以借鑒國外的稅制經(jīng)驗(yàn)，采取立法為主、政策為輔的探索方式，推動(dòng)房地產(chǎn)投資信托基金雙重課稅問題的解決以及稅收立法的早日出臺(tái)。但是為了迅速解決房地產(chǎn)投資信托基金的雙重課稅問題，需要在現(xiàn)有稅制的基礎(chǔ)上設(shè)立專項(xiàng)法。

    同時(shí)，王填建議對房地產(chǎn)投資信托基金中為實(shí)現(xiàn)破產(chǎn)隔離而設(shè)立的SPV方免除部分稅收，如免除進(jìn)行實(shí)際經(jīng)營的專業(yè)物業(yè)管理公司的契稅、印花稅、營業(yè)稅；對房地產(chǎn)投資信托基金中的募集方實(shí)施稅收優(yōu)惠政策，如免除發(fā)起人資產(chǎn)移出環(huán)節(jié)的營業(yè)稅、土地增值稅、企業(yè)所得稅、印花稅；對房地產(chǎn)投資信托基金中的投資方實(shí)施稅收優(yōu)惠政策，如收益分配時(shí)的個(gè)人所得稅。

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